速配

 　今天參加一場博士班的口試，與金融危機與風險管理有關，研究者作了很多苦工把金融危機的文獻作了整理(也發表在一篇期有I的期刊)，對後來的研究相關主題的學者有極大的幫助，真是功不唐捐，厥功甚偉，有點可惜的是作者並沒有對於不同的重要理論作些根本的介紹，有些見樹不見林的遺憾。

    其實，要提到研究金融危機的學者，應該不能不提”明斯基”。

海曼·明(閔)斯基（Hyman P. Minsky, 1919,9,23－1996,10,24)，出生於美國，華盛頓大學聖路易斯分校經濟學教授。熊彼特，李昂鐵夫的學生(聽說有被凱恩斯教過?寫過凱恩斯傳)（想起好像陳師孟老師曾說過為何凱恩斯不被翻成Key那司的笑話）。

他是當代研究金融危機的權威。提出“金融不穩定性假說” （Financial Instability Hypothesis，認為資本主義的”本質”決定了金融體系的不穩定，故金融危機及其對經濟運行的危害難以避免。他是第一位提出不確定性、風險及金融市場如何影響經濟的經濟學家。

　  他指出在經濟景氣時期，當公司的現金流增加並超過償還債務所須，就會產生投機的陶醉感覺（speculative euphoria），不久以後，當債務超過了債務人收入所能償還的金額時，金融危機就隨之產生了。隨著此類投機性借貸泡沫的結果，銀行和貸方會收緊信用，甚至可能針對那些原本能夠負擔借款的公司也開始緊縮，經濟就開始蕭條。

　　對這種金融體系從穩定到危機的緩慢運動的描述使得明斯基深具名望，而 因金融市場不穩定而引發市場繁榮至衰退的轉折點更被稱為「明斯基時刻」(Minsky Moment)，而靠政府政策可能使得金融市場、經濟成長向上循環恢復。甚至華爾街常會鼓勵投資人應善用明斯基時刻，跟隨政府的腳步進行投資。

    台灣有一位他的嫡傳弟子。

    曾任央行副總裁，梁發進老師(我考研究所時很努力讀他翻譯當時最著名的Branson總體經濟學)，  

     可惜台灣知道的人並不多呢。